Private Selskapet Aksjeopsjoner Basics

Hvordan kan jeg selge privat selskaps lager. En undersøkelse gjort av USAs Bureau of Labor Statistics for å måle ledige stillinger Det samler inn data fra arbeidsgivere. Det maksimale beløpet av penger USA kan låne Gjeldstaket ble opprettet under Second Liberty Bond Act. The rentesats der en depotinstitusjon låner midler opprettholdt i Federal Reserve til en annen depotinstitusjon.1 Et statistisk mål for spredningen av avkastning for en gitt sikkerhets - eller markedsindeks Volatilitet kan enten måles. En handling som den amerikanske kongressen passerte i 1933 som Banking Act, som forbød kommersielle banker fra å delta i investeringen. Nonfarm lønn refererer til enhver jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor Den amerikanske Bureau of Labor. Private Company. BREAKING DOWN Private Company. There er fire hovedtyper av private selskaper eneforetaket selskaper med begrenset ansvar, S-selskaper eller C-selskaper Alle disse typer private com Selskapene har forskjellige regler for aksjonærer, medlemmer og skatt. Solfoljeselskaper gir eierskap til selskapet i hendene på en person Mens dette gir den ene eieren total kontroll over beslutninger, gjør det også det vanskeligere å samle inn penger. Begrenset ansvarskorporasjoner har ofte flere eiere hvem deler eierskap og ansvar Det er færre dokumenter som kreves for å åpne denne typen privat selskap. Korporasjoner og C-selskaper ligner på offentlige selskaper med aksjonærer. Disse private selskapene trenger ikke å sende kvartals - eller årsrapporter. S selskaper kan ikke ha mer enn 100 aksjonærer C-selskaper kan ha et ubegrenset antall aksjonærer. Å gjenvinne et privat selskap kan gjøre det vanskeligere å øke penger Offentlige selskaper kan ofte selge aksjer eller øke penger gjennom obligasjonstilbud med lettere private selskaper har tilgang til banklån og visse typer egenkapital finansiering, avhengig av type selskap. Hvorfor selskapene er private. De høye kostnadene ved å foreta en børsnotering er en grunn til at mange mindre selskaper blir private. Offentlige bedrifter må også offentliggjøre regnskap og andre søknader på en vanlig tidsplan. Disse søknadene inkluderer årsrapporter 10-K, kvartalsrapporter 10-Q, større hendelser 8 - K og proxy-setninger. En annen grunn til at bedriftene blir private, er å opprettholde familiens eierskap. Mange av de største private selskapene i dag har vært eid av de samme familiene i flere generasjoner. Bor privat betyr at selskapet ikke trenger å svare på sine aksjonærer eller velge annerledes styremedlemmer Noen familieeide selskaper har gått offentlig, og mange opprettholder familiens eierskap og kontroll gjennom en todelt aksjestruktur, noe som betyr at familieeide aksjer har flere stemmerett. Å gå offentlig er et siste skritt for private selskaper An IPO koster penger og tar tid for selskapet å sette opp Avgifter knyttet til å gå offentlig inkluderer en SEC registreringsavgift, Financial Industry R Egulatory Authority FINRA arkiveringsavgift, børsnoteringsavgift og penger betalt til utstederne av tilbudet. I april 2012 skrev jeg et blogginnlegg med tittelen De 12 viktige spørsmålene om aksjeopsjoner Det var ment å være en omfattende liste over opsjonsrelaterte spørsmål du må spørre når du mottar et tilbud om å bli med i et privat selskap Basert på den tilbakemeldte tilbakemeldingen jeg mottok fra våre lesere om dette og påfølgende innlegg om alternativer, utvider jeg nå den opprinnelige innlegget litt jeg har gjort bare litt oppdatering og stillte to nye spørsmål, derfor den lille tittelendringen De 14 viktige spørsmålene om aksjeopsjoner. Neste gang noen tilbyr deg 100 000 muligheter til å bli med i firmaet, må du ikke bli for opphisset. Over min 30 år lange karriere i Silicon Valley så jeg mange ansatte faller inn i fellen for å fokusere på antall opsjoner de ble tilbudt. Hurtig definisjon Et aksjeopsjon er riktig, men ikke forpliktelse, å kjøpe en andel av selskapets aksje på et tidspunkt i fremtiden på utøvelseskurs I sannhet er rånummeret en måte som selskapene spiller på ansatte naivet. Det som virkelig betyr noe, er prosentandelen av selskapet alternativene representerer, og hvor raskt de er. Når du mottar tilbud om å bli med i et selskap, spør disse 14 spørsmål for å fastslå attraktiviteten til alternativtilbudet ditt. 1 Hvilken prosentandel av selskapet gjør alternativene som tilbys representerer Dette er det enkleste spørsmålet Det er åpenbart at når det gjelder alternativer, er et større tall bedre enn et mindre antall, men prosentandel eierskap er det som virkelig betyr noe Hvis et selskap tilbyr 100.000 opsjoner ut av 100 millioner aksjer, og et annet selskap tilbyr 10.000 opsjoner ut av 1 million aksjer, så er det andre tilbudet 10 ganger så attraktivt. Det er riktig. Det mindre tilbudet i dette tilfellet er mye mer attraktiv fordi hvis selskapet er anskaffet eller blir offentlig så vil du være verdt 10 ganger så mye for alle som mangler søvn eller koffein, din 1 andel av Selskapet i det sistnevnte tilbyr trumps 0 1 av den tidligere.2. Inkluderer du alle aksjer i de totale aksjene som er utestående med det formål å beregne prosentandelen over Noen selskaper forsøker å gjøre sine tilbud ser mer attraktive ut ved å beregne eierandelen din tilbud representerer bruk av en mindre andelstelling enn hva de kunne For å få prosentandelen til å virke større, kan selskapet ikke inkludere alt det burde i nevnen. Du vil forsikre deg om at selskapet bruker fullt utvannede aksjer som er utestående for å beregne prosentandelen, inkludert alle followingmon lager Begrenset aksjeenheter. Preferert stock. Options outstanding. Unissued aksjer gjenstår i opsjonen pool. It sa stort rødt flagg hvis en potensiell arbeidsgiver vant t avsløre antall aksjer utestående når du har nådd tilbudet scenen Det er vanligvis et signal som de har noe de prøver å skjule som jeg tviler på, er den typen firma du vil jobbe for.3 Hva er markedsrenten for deg? ur stilling Hver jobb har en markedsrente for lønn og egenkapital Markedsrenter er vanligvis bestemt av jobbfunksjonen og anciennitet og din potensielle arbeidsgiver s antall ansatte og plassering Vi har bygget vårt oppstartslønn Equity Compensation Tool for å hjelpe deg med å finne ut hva som består av et rettferdig tilbud .4 Hvordan vurderer ditt foreslåtte opsjonsbidrag til markedet Et selskap har typisk en policy som setter opsjonsbevisene i forhold til markedsgennemsnitt Noen selskaper betaler høyere lønn enn marked, slik at de kan tilby mindre egenkapital Noen gjør det motsatte Noen gir deg et valg Alle ting som er like, desto mer vellykket er selskapet, det lavere percentiltilbudet de vanligvis er villige til å tilby. For eksempel vil et selskap som Dropbox eller Uber sannsynligvis tilby egenkapital under 50 prosent, fordi sikkerheten i belønningen og den sannsynlige størrelsen på Utfallet er så bra i form av absolutte dollar. Bare fordi du tror du er enestående, betyr det ikke at din potensielle arbeidsgiver skal gjøre et tilbud i 75. prosentprosent Prosentil er mest bestemt av arbeidsgiverens attraktivitet. Du vil vite hva din potensielle arbeidsgiver s policy er for å evaluere tilbudet ditt i riktig sammenheng. Hvilken prosentandel av selskapet gjør alternativene som tilbys representerer Dette er det enkleste spørsmålet.5 Hva er opptjeningsplanen Den typiske opptjeningsplanen er over fire år med en årsklippe. Hvis du skulle forlate før klippen, får du ingenting Etter å ha klippet, vinner du straks 25 av dine aksjer og deretter opsjonene dine vestlig månedlig Alt annet enn dette er merkelig og bør føre til at du stiller spørsmålet videre. Noen selskaper kan be om femårsoppgjør, men det bør gi deg pause.6 Er det noe som skjer med mine berørte aksjer hvis jeg reiser før hele mitt opptjeningsskjema er fullført. Vanligvis får du beholde alt du har på deg, så lenge du trener i løpet av 90 dager etter at du har forlatt bedriften. På en håndfull selskaper har selskapet Retten til å kjøpe tilbake dine beregnede aksjer til utnyttelseskursen hvis du forlater selskapet før en likviditetshendelse. Dette innebærer i hovedsak at hvis du forlater et selskap om to eller tre år, er alternativene dine verdt ingenting, selv om noen av dem har Skype og dets støttespillere ble brann i fjor for en slik policy.7 Tillater du tidlig utøvelse av mine opsjoner Å tillate ansatte å utøve sine opsjoner før de har opptjent kan være en skattefordel for ansatte, fordi de har mulighet til å få sine gevinster beskattet til langsiktige kapitalgevinster Denne funksjonen tilbys vanligvis kun til tidlige ansatte fordi de er de eneste som kan ha nytte.8 Er det noen akselerasjon i min fortjeneste hvis selskapet er kjøpt. La oss si at du jobber hos et selskap for to år og så blir det kjøpt Du kan ha blitt med i det private firmaet fordi du ikke ville jobbe for et stort selskap. Hvis du vil, vil du sannsynligvis ha litt akselerasjon, slik at du kan forlate selskapet etter oppkjøpet. ny-selskaper tilbyr også ytterligere seks måneder med oppkjøp ved oppkjøp hvis du blir sparken. Du vil ikke gi deg en fengselsstraff i et selskap du ikke er komfortabel med, og selvfølgelig er et avslag ikke uvanlig etter et oppkjøp. Fra selskapets perspektiv er ulempen med å tilby akselerasjon, erververen vil sannsynligvis betale en lavere oppkjøpspris fordi det kan måtte utgjøre flere alternativer for å erstatte de som går tidlig. Men akselerasjon er en potensiell fordel, og det er veldig hyggelig å have.9 Er opsjoner prissatt til virkelig markedsverdi fastlagt av en uavhengig vurdering Hva er utøvelseskursen i forhold til prisen på det foretrukne aksjen som er utstedt i siste runde Venture capital-backed startups utstedes opsjoner til ansatte til en utøvelseskurs som er en brøkdel av hva investorene betaler Hvis alternativene dine er priset nær verdien av den foretrukne aksjen, har alternativene mindre verdi. Når du spør dette spørsmålet, leter du etter en stor rabatt, men en dis antall av mer enn 67 er sannsynlig å bli sett på ugunstig av IRS, og kan føre til en uventet skatteforpliktelse fordi du skylder en skatt på enhver gevinst som kommer fra å bli utstedt opsjoner til en utøvelseskurs under rimelig markedsverdi. Dersom det foretrukne lager ble utstedt, sier til en verdi på 5 aksjer, og opsjonene dine har en utøvelseskurs på 1 per aksje mot den virkelige markedsverdi på 2 per aksje, vil du sannsynligvis skylde skatt på din urettferdig fordel som er forskjellen mellom 2 og 1. Kontroller at selskapet bruker fullt utvannede aksjer som er utestående for å beregne prosentandelen. 10 Når var den foreslåtte arbeidsgiverens siste vanlige verdivurdering Bare styremedlemmer kan teknisk utstede opsjoner, slik at du vanligvis ikke vet utøvelsesprisen på opsjonene i Ditt tilbudsbrev til styret ditt neste møtes Hvis din foreslåtte arbeidsgiver er privat, må styret bestemme utøvelseskursen på alternativene dine med det som er referert til som en 409A vurdering, navnet, 409A, kommer fra regjeringen Erning delen av skattekoden Hvis det har vært lang tid siden den siste vurderingen, må selskapet gjøre en annen. Sannsynligvis betyr det at treningsprisen vil gå opp, og tilsvarende vil alternativene dine være mindre verdifulle 409A vurderinger er vanligvis gjort hvert halvår.11 Hva gjorde den siste runde verdien selskapet på Verdien forteller deg konteksten for hvor verdifulle alternativene dine kan være. Felles aksje er ikke verdt så mye som ønsket aksje til bedriften din er anskaffet eller blir offentlig, så ikke t faller for en salgsstrek som fremmer verdien av de foreslåtte alternativene til senest foretrukket pris Igjen er det et stort rødt flagg hvis en potensiell arbeidsgiver ikke vant å avsløre verdsettelsen fra finansieringen når du har nådd tilbudet. Det er vanligvis et signal som de har noe de prøver å skjule som jeg tviler på, er hva slags firma du vil jobbe for.12 Hvor lenge vil din nåværende finansiering siste Tilleggsfinansiering betyr ytterligere fortynning Hvis en finansiering er overhodet, da må du vurdere hva ditt eierskap vil bli etterfinansiering, dvs. inkludert den nye fortynningen for å skape en rettferdig sammenligning med markedet. Se tilbake til spørsmål nummer én for hvorfor dette er viktig. 13 Hvor mye penger har selskapet hevet Dette kan virke counterintuitive , men det er mange tilfeller hvor du er dårligere i et selskap som har økt mye penger vs litt. Problemet er en av likviditetspreferanse Venture kapital investorer mottar alltid retten til å ringe første gang på inntektene fra salget av Selskapet i et nedadgående scenario opp til det beløpet de har investert med andre ord, prioriterer tilgangen til eventuelle inntekter. For eksempel hvis et selskap har økt 40 millioner dollar, vil alle inntekter gå til investorene i et salg på 40 millioner eller mindre. og sammenlign den nåværende markedsrenten for din stilling til tilbudet ditt og, på samme måte, prøve å sammenligne eventuelle foreslåtte opsjonsbidrag til markedet også. Investerere vil kun konvertere deres foretrukne lager til komm på lager når salgsverdien er lik beløpet de investerte divisjonen med deres eierskap I dette eksemplet hvis investorene eier 50 av selskapet og har investert 40 millioner så vunnet de ikke å konvertere til aksjekapital før selskapet mottar et tilbud på 80 millioner If Selskapet er solgt for 60 millioner. De vil fortsatt få 40 millioner. Men hvis selskapet er solgt for 90 millioner, får de 45 millioner. Resten går til grunnleggerne og ansatte. Du vil aldri bli med i et selskap som har reist mye penger og har svært lite trekkraft etter noen år fordi det er lite sannsynlig at du får noen fordel av dine opsjoner.14 Har din potensielle arbeidsgiver en policy om oppfølging av børsstilskudd Som vi forklarte i The Wealthfront Equity Plan forstår opplyste selskaper at de må utstede ytterligere lager til ansatte etter startdato for å adressere kampanjer og utrolig ytelse og som et incitament til å beholde deg når du kommer langt inn i din fortjeneste. Det er viktig å forstå Under hvilke omstendigheter kan du få flere alternativer og hvordan dine totale opsjoner etter fire år kan sammenlignes med selskaper som lager konkurrerende tilbud. For mer perspektiv på dette spørsmålet, oppfordrer vi deg til å lese et ansattes perspektiv på Equity. Alst hvert problem som er reist i dette innlegget, er like relevant for begrensede aksjeenheter eller RSUer RSUer adskiller seg fra aksjeopsjoner ved at med deg får du verdi uavhengig av om arbeidsgiverens selskapsverdi øker eller ikke Som følge av dette har ansatte en tendens til å bli gitt færre RSU-aksjer enn de kan få i form av lager alternativer for samme jobb RSUs utstedes oftest under omstendigheter når en potensiell arbeidsgiver nylig har hevet penger i en stor verdsettelsesbrønn på over 1 milliard, og det vil ta dem en stund å vokse inn i den prisen. I så fall vil et aksjeopsjoner kanskje ikke ha mye verdi fordi det bare setter pris på når og hvis bedriftens verdi øker. Vi håper du finner vår nye og forbedrede liste nyttig Vennligst hold din feedba ck og spørsmål kommer og forteller oss om du tror vi savnet noe. Om forfatteren. Andy Rachleff er Wealthfront s medstifter, President og Chief Executive Officer Han fungerer som styremedlem og underordfører for kapitalutviklingen Utvalg for Universitetet i Pennsylvania og som medlem av fakultetet ved Stanford Graduate School of Business, hvor han underviser i kurs på teknologi entreprenørskap Før Wealthfront, var Andy medstifter og var general partner for Benchmark Capital, hvor han var ansvarlig for å investere i en Antall vellykkede selskaper, inkludert Equinix, Juniper Networks og Opsware. Han tilbrakte også ti år som generell partner med Merrill, Pickard, Anderson Eyre MPAE Andy, sin bachelor fra University of Pennsylvania og sin MBA fra Stanford Graduate School of Business. Rett til å investere i fremtiden din.